Сегодня чиновники правительства и администрации президента ознакомятся с планом создания генерирующих компаний, который представило им РАО "ЕЭС России". Вчера этот план оказался в распоряжении "Ведомостей".

Создание генерирующих компаний предусмотрено решением правительства о реформировании этой отрасли. Еще летом Михаил Касьянов дал поручение РАО в IV квартале 2001 г. представить чиновникам варианты создания этих компаний. Эти предложения энергохолдинг вчера поздно вечером направил главе администрации президента и председателю совета директоров РАО Александру Волошину, представителю миноритарных акционеров в совете Дэвиду Херну, а также представителям Минэкономразвития.

Всего генерирующих компаний планируется создать 10, из них шесть будут состоять только из крупных тепловых электростанций (ГРЭС) , а четыре - из гидростанций. Каждая компания будет состоять из 4 - 8 генерирующих объектов. Станции, которыми планируется наполнить компании, сейчас являются либо филиалами РАО ЕЭС, либо его "дочками", либо входят в одну из девяти региональных энергокомпаний - "Мосэнерго", "Тюменьэнерго", "Свердловэнерго", "Оренбургэнерго", "Пермэнерго", "Челябэнерго", "Чувашэнерго", "Смоленскэнерго" и "Вологдаэнерго" (см. схему). Некоторые из региональных АО-энерго планируется буквально опустошить: у "Тюменьэнерго" в генерирующие компании предполагается изъять примерно 92% мощностей, у "Свердловэнерго" - 85% , у "Вологдаэнерго" - 95%.

Предполагается, что создаваемые компании будут работать на оптовом рынке и конкурировать друг с другом. Для этого, пояснил "Ведомостям" один из топ-менеджеров РАО ЕЭС, компании предлагается сделать близкими по ряду параметров: мощности (в среднем - около 6000 - 8000 МВт) , годовому доходу, а также степени износа основных фондов и расходу топлива. Замминистра экономического развития Андрей Шаронов добавляет к этому еще одно условие: ни одна из новых компаний не должна доминировать на локальном рынке, т. е. покрывать более 60 - 70% его потребностей в энергии. Шаронов тоже считает, что главным было "по возможности уравнять их стартовые условия". При этом, отмечает чиновник, все это не распространяется на четыре компании, сформированные из гидростанций. Из-за их дешевизны цены на производимую ими энергию всегда будут регулироваться государством, и в конкуренции участвовать они не будут.

Только 15 из станций, которые РАО хотело бы включить в новые структуры, являются либо филиалами, либо 100% -ными "дочками" холдинга. Остальные станции либо сами являются ОАО и имеют миноритарных акционеров, либо входят в энергокомпании, у которых имеются сторонние инвесторы. Если план создания генерирующих компаний будет утвержден в нынешнем виде, их интересы серьезно пострадают. Вчера Альфа-банк распространил отчет, в котором указывается, что, исходя из предлагаемой РАО компоновки генкомпаний, миноритарии получат блокирующий пакет только в одной из них - под N 3 (правда, вариант создания генкомпаний, который анализировали в Альфа-банке, - не последний. В нынешнем виде план представлен на нашей схеме). А миноритарные акционеры Конаковской ГРЭС и Ставропольской ГРЭС, владеющие по 49% акций своих станций, эти доли потеряют - в новых генкомпаниях им достанется только 14% и 13% акций.

Аналитик "Альфы" Виталий Зархин пишет в отчете, что, если бы менеджеры РАО предложили внести все четыре изымаемые у "Мосэнерго" ГРЭС в одну новую компанию, у миноритариев был бы шанс получить в ней блокпакет и место в совете директоров. Но РАО предлагает другой вариант. В отчете говорится, что банк может пересмотреть в сторону понижения свои рекомендации по акциям "Мосэнерго".

В "Альфе" также отмечают, что неясен механизм компенсаций для акционеров региональных АО, которые в ходе реструктуризации потеряют свои активы. Аналитики банка считают вероятным только один сценарий - когда региональные энергокомпании получат акции новых структур. Пока нет даже предполагаемых параметров такого свопа, есть риск, что компенсация не будет достаточной.

В РАО к нападкам со стороны акционеров, похоже, привыкли. "При реорганизации все корпоративные процедуры будут соблюдены", - заявил "Ведомостям" член правления РАО Андрей Трапезников. И добавил: "Вообще-то окончательное решение по предложенному нами плану остается за правительством".