Rambler's Top100
Лениградская Правда
21 SEPTEMBER 2019, SATURDAY
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
В кармане кредитора
27.08.2001 00:01
Тот шок, который испытала финансовая система страны в 1998 году, надолго отбил у чиновников желание серьезно заниматься любого вида заимствованиями. При том положении, в котором оказалась Россия, отказаться от заимствований с целью покрытия бюджетного дефицита - нормально. Но очевидно, что такой инструмент, как государственные ценные бумаги, необходим хотя бы для стерилизации денежной массы. И, как показала жизнь, уже давно можно было бы в некритических масштабах попробовать, как этот механизм заработает снова. Наконец решились. Чего все время платить? Неплохо бы и перезанять. Нормальный такой житейский подход.
Понятно, что это не от хорошей жизни, поскольку нас все далеко послали. Но мне непонятно, почему государство выбрало румынский вариант - я бы сказал, "чаушесковскую" тактику выплаты долга. То есть действует по принципу: долг надо выплатить. Как известно, румынский лидер Чаушеску выплатил все долги страны. Загнав при этом страну в нищету. Румыны затянули пояса и платили долги. Чрезвычайно тяжелое экономическое и социальное положение Румынии - следствие той политики. Просто коммунист Чаушеску не понимал, что наличие долга не препятствует суверенитету.
Однако, я надеюсь, задача России не в том, чтобы выплатить долг - этого быть не может, если, конечно, страна не стремится к автаркии, - а в том, чтобы стабилизировать обслуживание долга. Допускаю, что в определенный момент - доверие к стране падает, политическая ситуация переломная - это, может быть, был единственный способ убедить кредиторов. Но у меня, если честно, складывается впечатление, что правительство все-таки сделало ставку на выплату долга. Во всяком случае, чисто внешне все выглядит именно как отказ от всяких усилий по реструктуризации.
Но как показывает новая инициатива правительства, реструктуризация долга - это, слава Богу, не только переговоры с кредиторами о том, что надо бы, ребята, рассрочить платежи, мы будем платить меньше или переведем одни бумаги в другие... Это еще и заимствования на внешнем рынке с целью выплат текущих обязательств.
В чем, собственно, суть обслуживания долга? В том, что цена обслуживания не должна увеличиваться. Правда, в нашем случае она несколько увеличится, но это не трагедия. Хуже, что таким путем реструктуризируется лишь малая часть выплат.
Вообще присутствие на рынке в качестве заемщика никогда не вредило ни одной стране. Наоборот, ликвидность долговых обязательств, стабильность их обслуживания и высокая стоимость сигнализируют инвесторам: эта страна инвестиционно открыта. Удобно иметь дело с тем, кто все время берет в долг и все время отдает.
Я, конечно, не склонен считать, что правительство приняло политическое решение идти по румынскому пути. Если объективно, то ситуация у нас такая, что не очень-то позанимаешь. После дефолта 1998 года против российского бизнеса и российской экономики в целом в течение нескольких лет ведется холодная финансовая война. Ее пик, на мой взгляд, уже прошел, однако последствия сказываются до сих пор. Но даже в новых обстоятельствах наше правительство не выказывает никакой воли и желания использовать открывающиеся возможности, чтобы заниматься реструктуризацией. Последнее заявление Минфина - первая ласточка.
Правда, я не очень понимаю, почему эти заимствования надо делать в следующем году, а не в этом. Почему не сделать этого сейчас? Зачем тянуть? Ну, попробуйте занять немножко. Тем более что в общей нагрузке -в 2003 году России предстоит выплатить максимальную сумму по внешним долгам - эта сумма не решает ничего. Если правительство готово гарантировать устойчивый рост на ближайшее время (а оно обязано это сделать - во всяком случае президент поставил перед ним такую задачу), то последующая реструктуризация будет относительно безопасной.
В общем, пока очевидно, что заявление Минфина - своеобразный пробный шар: надо посмотреть, как отреагируют рынки, кто и что скажет. Хотя, на мой взгляд, именно сейчас надо бы подумать о том, чтобы Россия вновь смогла выступать на рынках в качестве заемщика. Но не для того, чтобы снова набрать себе портфель невыплачиваемых обязательств, а для того, чтобы наиболее мягким путем решить вопрос задолженности и вылезти из долговой петли. Во всяком случае Россия пока остается одной из немногих стран, у которой не видно никаких признаков наступающей депрессии. Европа вынуждена терпеть от американцев, Азия терпит от Японии, которая является тормозом для развития региона, на остальных венчурных рынках типа Латинской Америки тоже ничего хорошего. Поэтому относительно небольшим займом Россия сейчас могла бы неплохо решить свои относительно небольшие проблемы.
Михаил Леонтьев, Компания , 27.08.2001

МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ:

Логин
Пароль

Архив Ленправды
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
05 12
2001
10
2000
10
1999
04
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
10 11
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
© 2001-2019, Ленправда
info@lenpravda.ru