Rambler's Top100
Лениградская Правда
9 AUGUST 2020, SUNDAY
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
Чубайсу добавляют два года
24.03.2003 00:01
РАО "ЕЭС России", Альфа-банк и Merril Lynch завершают работу над новым проектом стратегии РАО. В отличие от предыдущего плана "3 + 3" новый вариант отводит на реформы пятилетку, но по-прежнему содержит идеи, с которыми боролись миноритарные акционеры РАО.

Первый вариант стратегии под названием "3 + 3", подготовленный менеджерами РАО ЕЭС прошлым летом, вызвал бурю негодования у миноритарных акционеров компании. В нем нарушался принцип зеркального распределения акций создаваемых на базе РАО компаний среди акционеров холдинга. Реформаторы предлагали передать в управление (с перспективой продажи) иностранным стратегическим инвесторам шесть из 10 оптово-генерирующих компаний (ОГК). Не понравилась миноритариям и идея опционов для менеджеров РАО ЕЭС.

Для доработки программы руководство компании привлекло консультантов - Альфа-банк и Merril Lynch. И вот 28 марта совету директоров РАО будет представлен "Проект концепции стратегии развития" под рабочим названием "5 + 5". Документ поступит в рассылку только завтра, но о его содержании "Ведомостям" рассказал осведомленный источник, имеющий доступ к концепции.

По его словам, в документе по годам расписаны сроки реорганизации РАО ЕЭС и его "дочек" - теперь на это отведено пять лет, а не три года. Консультанты настаивают на том, что реорганизация монополии должна проходить постепенно, а не единовременно. В ближайшие год-два из состава РАО планируется выделить федеральную сетевую компанию (она уже создана, но на 100% принадлежит РАО) и первую ОГК. А территориальные генерирующие компании (ТГК) будут выделяться из региональных энергосистем в последнюю очередь.

Разработчики стратегии по-прежнему считают возможным продать в ходе реформ часть активов РАО. "Максимальную цену за компанию можно выручить, только продав ее, - говорит собеседник "Ведомостей". - Но не на все ОГК будет большой конкурс, и если продать все и сразу, то в итоге активы дешево купят олигархи. Поэтому разумно продать часть ОГК на аукционе стратегическим инвесторам (разделив полученные деньги среди акционеров) , а акции остальных зеркально распределить среди совладельцев РАО". Кроме того, предполагалось одну из ОГК оставить у РАО, сохранив брэнд РАО "ЕЭС России". Но эта норма, на которой настаивали менеджеры РАО, была изъята из концепции. Судьбу каждой ОГК - будет она продана или разделена - должны решать акционеры.

Отдельный раздел посвящен повышению капитализации РАО. По мнению разработчиков, стоимость акций холдинга вырастет в случае успеха первых шагов реформы (первые возможные продажи, защита прав миноритариев). Например, если стратегический инвестор покупает контрольный пакет акций какой-либо ОГК у РАО, то он обязан выкупить акции миноритариев по той же цене. Росту капитализации поможет снижение издержек и улучшение корпоративного управления. В уставе РАО и внутренних документах холдинга предлагается закрепить более жесткие требования к менеджерам и увеличить полномочия совета директоров. В совет должно входить как можно больше независимых директоров, пока же, по мнению разработчиков "5 + 5", таковых в совете нет вообще.

Сохранилась в новой концепции и идея опционов для менеджмента - правда, без каких-либо деталей. По мнению консультантов, опционную программу нужно разработать в течение 2003 г. , после того как стратегия станет понятна акционерам.

Менеджеры РАО ЕЭС, представители государства и члены совета директоров холдинга пока отказываются комментировать новый вариант стратегии. Член правления РАО Андрей Трапезников говорит, что не может обсуждать его раньше, чем это сделает совет директоров. А члены совета проект документа еще не видели. Однако возможная продажа некоторых активов и идея опционов для менеджмента по-прежнему не радуют миноритарных акционеров. Аналитику Brunswick UBS Warburg Федору Трегубенко не нравится половинчатый подход. Он считает, что нужно либо продать все компании, либо все пропорционально разделить.

А член совета директоров РАО, директор Prosperity Capital Management Александр Бранис даже не хочет думать о возможной продаже. По его мнению, любой вариант реформирования, кроме зеркального разделения акций среди акционеров РАО, нанесет ущерб миноритариям.
Ведомости , 24.03.2003

МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ:

Логин
Пароль

Архив Ленправды
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
05 12
2001
10
2000
10
1999
04
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
10 11
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
© 2001-2020, Ленправда
info@lenpravda.ru