Rambler's Top100
Лениградская Правда
12 JULY 2020, SUNDAY
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
Олигархи у ворот $6 млрд стучатся в двери прачечных
20.05.2003 00:01
И дело не только в изменении внутренних цен на нефть и нефтепродукты или в коррекции внешнеторгового баланса. Полностью или частично продавая свои нефтяные активы владельцы ТНК и «Сибнефти» (и так не испытывающие недостатка в ликвидности) получили на руки миллиарды, которые надо куда-то вкладывать. Только акционеры «Сибнефти» заработали от сделки с ЮКОСом $3 млрд, не считая акций объединенной компании. А проблемой инвестирования $3 млрд, вырученных «Альфа-групп» в результате сделки с BP, озаботился даже премьер-министр Михаил Касьянов. Мотивы главы правительства понять несложно. Ведь кроме советов государство уже мало чем может помочь обремененным «кэшем» олигархам. Большинство лакомых кусков госсобственности уже распродано. А «Зарубежнефть», «Связьинвест», «Росгосстрах» и т.п. – это вроде крекеров к чаю. В этом плане весьма показательно, насколько обстоятельства, обусловившие нынешний альянс ЮКОСа и «Сибнефти», отличаются от тех, которые предшествовали появлению ЮКСИ зимой 1998-го. Тогда еще очень далекий от принципов корпоративного управления ЮКОС и созданная для финансирования ельцинского окружения «Сибнефть» объединялись главным образом для того, чтобы выкупить госпакет «Роснефти» – соответствующий аукцион так и не состоялся, и ЮКСИ приказала долго жить. Зато сейчас самый богатый российский капиталист Михаил Ходорковский объединяет бизнес с самым влиятельным российским бизнесменом Романом Абрамовичем уже после того, как принадлежащая последнему «Сибнефть» приватизировала (вместе с ТНК) другую крупную госкомпанию – «Славнефть». Кстати, незадолго до этого события один из ближайших сподвижников Ходорковского в ответ на вопрос «Ко», нужна ли «Славнефть» ЮКОСу, переспросил: «А Луна ЮКОСу нужна?» Видимо, с тех пор небо стало ближе. Впрочем, далеко не всем удается столь же тактично и аккуратно решать проблему переизбытка ликвидности, как это делают насытившиеся залоговыми аукционами акционеры ЮКОСа. Стремление избавиться от конкурентов-соотечественников или минимизировать затраты на покупку сырья и электроэнергии вынуждает иные экспортно ориентированные холдинги действовать гораздо жестче. К тому же некоторые «олигархические» фонды прямых инвестиций, вроде «Базового элемента», Millhouse Capital, МДМ или «Альфа-групп», входят во вкус и в надежде найти более удачное применение «нефтяным» или «алюминиевым» деньгам вкладываются в автопром, леспром, фармацевтику, производство удобрений, страхование или пищевую промышленность. Благо ни один офшорный банк не в состоянии справиться с заработанными россиянами миллиардами, обеспечив им при этом адекватные проценты. Другое дело, что далеко не всегда инвестиционный патриотизм олигархов находит понимание у владельцев предприятий, на которые они положили глаз. В результате недружественные поглощения становятся в корпоративной России начала XXI века не менее популярным явлением, чем в США в 80-х годах ХХ века. Правда, в силу специфических «детских болезней» российского капитализма отечественные «недружественные поглотители» перенимают черты не только современных им американских райдеров Карла Айкена или Рональда Перльмана, но и знаменитых «баронов-разбойников», вроде Рокфеллера и Карнеги. Неудивительно, что в практике российских недружественных поглощений судебные приставы, конкурсные управляющие и даже омоновцы фигурируют гораздо чаще, чем инвестиционные банкиры. Причем некоторые райдеры (например «Базэл») даже выступают в роли «санитаров леса», инициируя, как это было в случае с контролируемым группой «Илим Палп» Котласским ЦБК, пересмотр результатов якобы неправедной приватизации. Подобная тактика, безусловно, минимизирует текущие затраты «поглотителя», но чревата серьезными издержками в будущем. И дело не только в миллионных судебных исках, ворохе компромата и т.п. Скандальный шлейф неизбежно отразится и на рыночной капитализации поглощенной компании, делая ее более уязвимой для других райдеров. Как показывает опыт того же ЮКОСа, чтобы попасть в князи после российской приватизации нужно не менее двух лет. А за это время многое может произойти, включая политические потрясения. Впрочем, как показывает недавний бурный рост котировок «Сургутнефтегаза», недружественные поглощения в России начинают принимать более цивилизованный характер. Примечательно, что индекс РТС на днях достиг 429 пунктов – отметки, до которой он не поднимался с ноября 1997-го. Еще одно дежа-вю. Но, несмотря на идентичные количественные показатели, нынешний фондовый рынок отличается от того, который был в 1997-м, не меньше, чем нынешний альянс ЮКОСа и «Сибнефти» от ЮКСИ образца 1997-го. Тогда акции в РТС покупали, в основном, иностранные портфельные инвесторы. А сейчас местные инвестиционные «бутики» выполняют заявки в том числе и российских райдеров, присматривающихся к тем или иным компаниям. Тогда олигархи тратили главным образом «казенные» деньги (достаточно вспомнить, в каких банках были счета Минфина и ГТК перед залоговыми аукционами), а сейчас – свои. Естественно, объектам поглощения и их нынешним владельцам от этого не легче. Но, наверное, единственный выход – это расслабиться и получить удовольствие, а точнее, максимальную цену за свои активы.
Компания , 20.05.2003


Логин
Пароль

Архив Ленправды
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
05 12
2001
10
2000
10
1999
04
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
10 11
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
© 2001-2020, Ленправда
info@lenpravda.ru