Rambler's Top100
Лениградская Правда
6 JULY 2020, MONDAY
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
Акций РАО ЕЭС остается все меньше В свободном обращении
23.05.2003 00:01
По мнению некоторых экспертов и менеджеров энергетической монополии, число акций РАО в свободном обращении сократилось до 8%. Участники рынка говорят, что РАО стало жертвой стратегических инвесторов, оценивших недооцененность энергохолдинга.

Вчера, выступая на конференции в Лондоне, финансовый директор РАО ЕЭС Дмитрий Журба заявил, что, по его оценке, в свободном обращении находится около 8% акций РАО. Об этом "Ведомостям" сообщил один из участников конференции.

Сам Журба пояснил "Ведомостям", что, по его мнению, free float составляет 8 - 12% , и рассказал, на чем основаны его расчеты. По словам менеджера РАО, государству принадлежит 52% акций энергохолдинга. В депозитарных расписках - около 12%. У так называемых новых акционеров - группы МДМ и "Базового элемента" - около 10% , еще столько же - у других финансово-промышленных групп (каких - он не назвал).

Еще около 8% , по мнению Журбы, принадлежит инвесторам, которые покупали акции на пике стоимости (в 1997 г. цена обыкновенной акции РАО в системе РТС достигала $0,40) , и они вряд ли будут проданы, пока цена не достигнет прежнего уровня. "Это мое личное мнение как финансового аналитика, а не как менеджера РАО ЕЭС. Документального подтверждения этих расчетов у меня нет", - говорит Журба.

Акции РАО - любимая "фишка" российского рынка. Вес этих бумаг в структуре индекса РТС составляет более 55%. "Это очень привлекательная бумага, на торговлю ею нет ограничений, как, например, в случае с "Газпромом". Поэтому снижение ее ликвидности стало бы серьезным разочарованием для рынка", - считает начальник аналитического отдела банка "Зенит" Сергей Суверов.

Впрочем, сам Суверов с оценками Журбы не согласен. Он считает, что в свободном обращении находится не менее 15% акций РАО, хотя и подтверждает уменьшение ликвидности.

В конце прошлого года проводилась масштабная скупка акций ЕЭС России. А недавно она возобновилась в еще большем масштабе: только за текущую неделю обыкновенные акции подскочили на 37,8% , а привилегированные - на 34,6%. Но скупщики не спешат признаться в том, сколько акций РАО ЕЭС им удалось аккумулировать. Например, группа МДМ говорит только о 6% , а "Базэл" - о чуть более 1%.

При этом никто из опрошенных "Ведомостями" экспертов не назвал, какие еще финансово-промышленные группы стали крупными акционерами энергохолдинга. Многие участники рынка считают эти официально озвученные цифры заниженными. Но точных данных не называет никто, и поэтому оценки, сколько акций осталось в свободном обращении, отличаются кардинально.

"Акций ушло очень много. Точную цифру подсчитать сложно, но оценка Журбы не шокирует. По моим ощущениям, она близка к реальности", - заявил "Ведомостям" Игорь Лосавио из инвесткомпании "Проспект". А вице-президент НРБ Леонид Душатин считает, что free float может быть и меньше 8% , ссылаясь на высокую волатильность акций РАО.

Трейдер Альфа-банка Александр Захаров с такой оценкой не согласен. "Если взять любую бумагу с free float около 8% ( "Северсталь", "Сибнефть") , то достаточно одной сделки, чтобы ее цена изменилась на 10% , - говорит он. - А на рынке торгуется каждый день 1 - 1,5% акций РАО, и объемы торгов только растут". Ему вторит Игорь Рубин из "Метрополя". По его мнению, если бы на рынке осталось 8% , бумаги РАО ЕЭС торговались бы уже на уровне $0,40 - вдвое дороже, чем сегодня.

Член совета директоров энергохолдинга, управляющий директор Нalcyon Advisors Дэвид Херн оценивает free float в 25 - 30%. Скорее всего, другим инвесторам пока не удалось сконцентрировать пакеты акций РАО, сравнимые с долями МДМ, "Базэла" и НРБ. "По самым консервативным оценкам, free float гораздо выше 8%. Проблема акций РАО в том, что свободные бумаги на рынке появятся только при достижении определенного ценового порога, позволяющего акционерам, купившим акции в 1997 г. , торговать ими.

В этой связи не до конца понятно, какой использовался расчет, давший результат 8% ", - согласен с Херном вице-президент Альфа-банка Владимир Татарчук.

А президент УК "Тройка Диалог " Павел Теплухин объясняет резкий рост многих российских бумаг не только активными покупками со стороны стратегических инвесторов. "Идет фундаментальная переоценка рынка, которая соответствует инвестиционному рейтингу, - говорит Теплухин.

- Из-за этого растет цена российских облигаций, а доходность суверенного долга падает. В итоге дорожают российские акции по всему спектру". О том же говорит и Пол Коллисон из Brunswick UBS.

По его словам, бумаги российских компаний для глобальных инвесторов дешевые даже с учетом страновых рисков. Поэтому он считает, что цена "голубых фишек" (особенно нефтяных) в ближайшее время может увеличиться еще на 25 - 30%.
Ведомости , 23.05.2003


Логин
Пароль

Архив Ленправды
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
05 12
2001
10
2000
10
1999
04
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
10 11
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
© 2001-2020, Ленправда
info@lenpravda.ru