Rambler's Top100
Лениградская Правда
19 JUNE 2019, WEDNESDAY
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
Непростая сделка
16.09.2004

Поглощение “Роснефти” будет вовсе не таким простым, как это преподносит руководство “Газпрома”. Среди ожидающих концерн проблем эксперты и чиновники называют огромный налог на прибыль от продажи акций, потенциальную угрозу дефолта со стороны кредиторов “Роснефти” и возможные претензии миноритарных акционеров ее “дочек”.

Основные детали поглощения “Роснефти” совет директоров “Газпрома” рассмотрит уже на ближайшем заседании 28 сентября. А рабочей группе по проведению второго этапа реформы “Газпрома” поручено в течение двух недель подготовить подробный план сделки — председатель правления “Газпрома” Алексей Миллер рассчитывает завершить ее к началу 2005 г. Однако эксперты и чиновники в один голос твердят, что сделка может пройти вовсе не так гладко, как это хотелось бы руководству “Газпрома”.

Во-первых, отмечает юрист Gide Loyrette Nouel Виктор Топадзе, при продаже собственных акций — чем бы они ни оплачивались — “Газпрому” наверняка придется заплатить приличный налог на прибыль. “Когда обсуждался вопрос о поглощении "Роснефти", налоговые схемы серьезно не изучались. А потом выяснилось, что налог может составить около $1 млрд, — признает источник, близкий к сделке. — Ведь большая часть акций, находящихся на балансе "дочек" "Газпрома", покупалась два-три года назад и стоила в 1,5-2 раза дешевле. Теоретически налог на прибыль уже заложен в этой разнице, но компания ищет возможность его минимизировать”.

По словам другого источника, близкого к рабочей группе “Газпрома”, как вариант юристы “Газпрома” изучают схему, при которой “дочки” “Газпрома” вложат акции монополии по рыночной цене в собственные дочерние структуры, а они уже обменяются этими акциями с государством.

“Тогда налога на прибыль можно избежать, — соглашается управляющий партнер Timothy's Евгений Тимофеев. — Но возникают проблемы с переводом акций "Роснефти" из этих "внучек" на сам "Газпром". С точки зрения гражданского права есть риск признания такой операции дарением, что позволяет признать сделку недействительной”.

Не менее серьезные проблемы могут возникнуть у “Газпрома” и при заведении на собственный баланс акций “Роснефти”. По мнению директора юридической фирмы A.S.T. Анатолия Юшина, для государства это сделка с заинтересованностью и оно должно участвовать в голосовании по этой сделке. Но поддержат ли ее миноритарии “Газпрома”, будет зависит от параметров сделки.

А рейтинговое агентство Standard & Poor's обеспокоено долгами “Роснефти”. Из-за этого агентство объявило вчера о пересмотре прогнозов рейтинга “Газпрома” со “стабильного” на “развивающийся”, а “Роснефти” — с “негативного” на “развивающийся”. Как поясняет аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина, пока непонятно, какие именно обязательства “Роснефти” примет на себя “Газпром” и получат ли кредиторы “Роснефти” тот же статус, что и кредиторы “Газпрома”. “В любом случае "Роснефти" придется поговорить со своими основными кредиторами”, — резюмирует она. Представитель “Роснефти” не смог прокомментировать эту проблему. Не дали комментариев и в банке ABN AMRO, входящем в число основных кредиторов “Роснефти”.

Источник, близкий к одному из банков — кредиторов “Роснефти”, поясняет, что теоретически заимодавцы вправе потребовать досрочного погашения кредита при форс-мажорных обстоятельствах, к которым относятся и действия органов власти. Но специалист “Газпрома” уверен, что скорее всего такого не произойдет, ведь “рынок воспринимает "Газпром" как серьезного заемщика”.

Дополнительные риски для сделки могут создать и миноритарные акционеры “дочек” “Роснефти”, говорит чиновник профильного ведомства. Например, они могут опротестовать оценку нефтяной компании, необходимую для передачи ее акций в собственность “Газпрома”. Но аналитик Объединенной финансовой группы Павел Кушнир считает, что при такой схеме сделки опасаться миноритариев “дочек” “Роснефти” не стоит.

“Я не думаю, что “Газпрому” принципиально важно консолидировать по 100% в каждой “дочке” “Роснефти”, — говорит он.

Представители “Газпрома” и “Роснефти” отказались обсуждать детали сделки.

Ведомости , 16.09.2004

МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ:

Логин
Пароль

Архив Ленправды
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
05 12
2001
10
2000
10
1999
04
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
10 11
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
© 2001-2019, Ленправда
info@lenpravda.ru