Rambler's Top100
Лениградская Правда
11 DECEMBER 2019, WEDNESDAY
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
Биржа — для россиян
14.04.2006 00:01
Биржа – для россиян

Владельцы российских компаний, продавая их на биржах под иностранным флагом, не просто лишают отечественных инвесторов привлекательных бумаг, но создают угрозу национальной безопасности, превращая страну в колонию. Так решил руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин, который намерен поставить этот вопрос перед руководством страны.

Охватившая российских предпринимателей мода на IPO, по мнению Вьюгина, таит в себе серьезную угрозу России. “Многие, кто начинал бизнес в 90-х гг., воспользовались возможностью оформить свои активы на офшорные компании. Сегодня для них пришло время становиться публичными, выходить в цивилизованное рыночное пространство, что требует реструктуризации бизнеса и консолидации активов”, — говорит руководитель ФСФР, добавляя, что сделать это можно как под российской юрисдикцией, так и под иностранной, например голландской. Но, разместив свои бумаги на бирже, такая “голландская” или “британская” компания навсегда останется иностранной и будет подчиняться чужим законам. “И не важно, что среди владельцев таких иностранных эмитентов окажутся выходцы из России, — предупреждает Вьюгин. — Если <...> наиболее конкурентоспособный сегмент российской экономики пойдет по этому пути, Россия, подобно колониальным странам, может навсегда оказаться принадлежащей иностранным компаниям”. Вопрос об этом регулятор намерен поднять перед высшим руководством страны и уверен в его поддержке, как и в том, что его точку зрения поддержит и крупный бизнес.

Многие российские бизнесмены выстраивают свои бизнес-группы так, что их активы консолидированы в офшорных компаниях. Например, центром группы Олега Дерипаски является зарегистрированная на о. Джерси компания Rusal Limited, Михаил Фридман с партнерами контролируют активы своей “Альфа-групп” через гибралтарскую CTF Holdings. Но Вьюгин забил тревогу, когда российские предприниматели стали проводить публичные размещения ценных бумаг своих компаний. В прошлом году металлургическая группа “Евраз” и сеть магазинов “Пятерочка” продали на Лондонской фондовой бирже депозитарные расписки на акции своих головных компаний люксембургской Evraz Group и голландской Pyarterochka Holding. А недавно их примеру собралась последовать сеть салонов сотовой связи “Евросеть” — ее финансовый директор Руслан Гареев заявил, что в ходе IPO инвесторам будут предложены акции голландской Euroset Holding.

Такие размещения и планы всегда вызывали резкую критику регулятора. Признавая, что иностранные эмитенты ему не подчиняются, он грозил карами инвестбанкам, организующим размещения их бумаг. “Если они нас не слышат, то и мы их слушать не будем”, — предупреждал он после заявления Гареева о планах “Евросети”. Но раньше Вьюгин объяснял ее стремлением сохранить фондовый рынок внутри страны — в 2004 г. на местных биржах заключалось менее половины сделок с бумагами российских компаний, а не угрозой национальной безопасности.

Первая версия более понятна экономистам. Старший экономист “Уралсиба” Владимир Тихомиров не видит никакой разницы для экономики, в какой стране зарегистрирована компания, проводящая IPO. “Если компания платит налоги в России, удовлетворяет спрос местных потребителей и нанимает здесь рабочих, то она выполняет свою экономическую функцию, — соглашается главный экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков. — В конце концов российские компании и прибыль в основном инвестируют в Россию. Я бы не стал их называть колонизаторами”. К тому же контролировать можно иностранную компанию, добавляет Гавриленков: “Американцам же удается держать в ежовых рукавицах все компании, акции которых котируются на бирже”.

“Инвесторы предпочитают покупать акции компаний, напрямую владеющих своими активами, поэтому предпринимателям самим выгодно размещать бумаги российских компаний, и в этом интересы Вьюгина и рынка совпадают, — рассуждает президент "Интерроса" Потанин, — надо только создать российским предпринимателям комфортные условия, в том числе законодательные, чтобы они могли листинговать свои компании в России”. С другой стороны, Потанин допускает, что созданная россиянами компания может, укрепившись на международном рынке и прикупив иностранных активов, пройти листинг в Лондоне как зарубежная. “Это на 100% хорошо, — считает бизнесмен. — Ее капитализация вырастет, она станет более устойчивой, а налоговая база все равно сохраняется в России по месту производственных активов”. Вместо того чтобы бороться с этим, он предлагает скорее разрешить иностранным компаниям выпускать российские депозитарные расписки или позволить россиянам покупать акции иностранных компаний.

О том же говорит и руководитель экспертного управления Аркадий Дворкович. Он согласен с Вьюгиным и уверен, что руководство страны его поддержит. Но поддержка заключается в создании благоприятных условий, говорит Дворкович. Во-первых, с точки зрения налогообложения дивидендов: существующий порядок делает невыгодным размещение штаб-квартир компании в России по сравнению с многими другими странами. Во-вторых, с точки зрения процедур защиты прав акционеров.

Но инвестбанкиры уверены, что у ФСФР получится остановить массовое размещение иностранных холдингов. “Все понимают, что провести сейчас IPO под иностранным флагом — это получить политически опасного врага, — говорит топ-менеджер российского инвестбанка. — Такое мало кто может себе позволить”. Хотя для тех, у кого структура бизнеса не позволяет вывести на биржу российскую компанию и нужны деньги очень быстро, иного выхода нет, полагает другой банкир. Но таких компаний немного, утверждает он. А Тихомиров из “Уралсиба” уверен, что среди прорвавшихся иностранных холдингов не окажется больше крупных компаний: “им все объяснят в Кремле”.

Андрей Панов,Дмитрий Симаков,Александр Беккер, Ведомости , 14.04.2006


Логин
Пароль

Архив Ленправды
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
05 12
2001
10
2000
10
1999
04
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
10 11
    ТЕМЫ ДНЯ          НОВОСТИ          ДАЙДЖЕСТ          СЛУХИ          КТО ЕСТЬ КТО          ССЫЛКИ          БУДНИ СЕВЕРО-ЗАПАДА          РЕДАКЦИЯ     
© 2001-2019, Ленправда
info@lenpravda.ru