Политическая стабильность, достигнутая в России трудами ее президента, имеет свою изнанку. Аналитики рейтингового агентства Standard & Poor's видят недостаток этой стабильности в том, что она держится почти исключительно на личности ее творца, а значит, остальные политические институты в стране слабы. Это и удерживает аналитиков от более решительного повышения суверенного рейтинга России.

Макроэкономические показатели России выглядят лучше, чем когда бы то ни было, корпоративное управление и защита миноритарных акционеров уже не являются первостепенной проблемой для фондового рынка - это признавали большинство выступающих на международной конференции "Инвестиции в Россию", которая прошла в Нью-Йорке на прошлой неделе. Теперь главными препятствиями для иностранных инвестиций принято считать российскую политическую и судебную системы.

Первым эту тему в своем докладе поднял Борис Немцов. По его словам, Владимир Путин контролирует 250 мест в Госдуме, Совфед и четыре национальных телеканала. А в Кремле, утверждает Немцов, существует специальная доктрина о том, что в России невозможна демократия европейского типа и нужна управляемая демократия.

Как эти теории влияют на экономику, стало понятно из доклада Хелены Хессель, директора и ведущего аналитика рейтингового агентства Standard & Poor's по Центральной и Восточной Европе. По ее словам, одним из ограничений дальнейшего роста рейтинга России является слабость ее политических институтов. "Политическая стабильность в стране держится на одном человеке, - резюмировала Хессель. - Мы не считаем Россию демократической системой".

По ее словам, основным поводом к декабрьскому повышению российского рейтинга стало начало судебной реформы. А как пояснил "Ведомостям" еще один аналитик S&P Конрад Ройс, широкая поддержка, которой пользуются начинания Путина, - безусловно, благоприятный фактор. "[Но] речь идет о долгосрочной перспективе, развитие в которой не может быть обеспечено лишь за счет концентрации полномочий в одних руках, - для этого необходимо развитие институтов", - полагает Ройс.

Вице-президент холдинга "Интеррос" Сергей Алексашенко, напротив, считает, что, поскольку властные полномочия президента скорее всего распространятся на шесть ближайших лет, это станет достаточным периодом для роста рейтинга и повышения инвестиционной привлекательности России: "Такой подход [исходя из возможной угрозы для стабильности из-за концентрации полномочий у одного лица] - это подход с точки зрения азбучных истин, и он не совсем работает в развивающихся экономиках. Наоборот, в таких экономиках существует много примеров, когда экономика страны поднималась благодаря одному лидеру. Поэтому такая роль президента - это не минус, а плюс для России".

А ректор Высшей школы экономики Евгений Ясин разделяет опасения по поводу концентрации власти лишь частично. "Перед Россией два варианта развития: один - с опорой на бизнес, другой - с опорой на бюрократическую систему. В этой паре кто-то должен доминировать. В целом Путин, конечно, является фактором политической стабильности, но до сих пор в политике реформ упор делается на бюрократию, в том числе и силовые структуры, и это таит в себе потенциальную опасность", - считает профессор.